Start, Ende und Zahl der Intervalle bestimmen die Rate
Die durchschnittliche jährliche Wachstumsrate lautet Endwert geteilt durch Startwert, hoch eins durch die Zahl der Wachstumsintervalle, minus eins. Drei Jahreswerte enthalten nur zwei Intervalle. Null- oder negative Startwerte und unterbrochene Reihen brauchen andere Beschreibungen statt einer irreführenden CAGR.
Nominales Wachstum ist nicht automatisch mehr Kaufkraft
Für die reale Entwicklung wird die nominale Wachstumsrate um Inflation bereinigt: eins plus nominale Rate geteilt durch eins plus Inflationsrate, minus eins. Auch Wechselkurse können den Depotzufluss verändern, wenn Dividende und persönliche Referenzwährung auseinanderfallen.
Wachstum ohne Deckung kann fragil sein
Steigende Dividenden werden mit Gewinn je Aktie, Free Cashflow, Ausschüttungsquote, Verschuldung und Investitionsbedarf verglichen. Wachstum aus höherer Quote oder neuen Schulden ist anders zu bewerten als Wachstum aus dauerhaft steigender finanzieller Leistungsfähigkeit.
Die entscheidende Lernfrage
Wie schnell wächst die vergleichbare Dividende nominal und real – und wächst ihre Gewinn- und Cashflow-Deckung mit?
Aus 1,50 Euro werden 2,00 Euro in vier Jahren
Eine vergleichbare Dividende steigt über vier Wachstumsintervalle von 1,50 auf 2,00 Euro. Für das Rechenbeispiel wird eine konstante Inflation von 3 Prozent unterstellt.
Die Addition oder einfache Division des Gesamtanstiegs durch die Jahreszahl ist bei Zinseszinseffekten nicht dasselbe wie die CAGR.
ANNASag neben der Wachstumsrate, was davon nach Inflation rechnerisch übrig bleibt.
AXELPrüfe Intervalle, Splitbasis, Sonderzahlungen, Währung, Verbraucherpreisindex, Ausschüttungsquote, Cashflow und Bilanz.
Vier-Punkte-Prüfung
Bevor du weitergehst.
- 01Vergleichbaren Start- und Endwert festlegen
- 02Wachstumsintervalle statt Datenpunkte zählen
- 03Nominale Rate um Inflation und Währung ergänzen
- 04Gewinn-, Cashflow- und Bilanzdeckung im selben Zeitraum prüfen
Offizielle Grundlagen
Zum Gegenprüfen.
ANNA & AXELS MERKSATZGutes Dividendenwachstum verbindet eine korrekt berechnete Rate mit Kaufkraft, Währung und wachsender finanzieller Deckung.
Wissenscheck